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16MnDG低溫管需求自然回落疊加雨水天氣影響，本周鋼材需求依舊低迷，現貨鋼價下跌1.59%，鋼材庫存增幅擴大至 0.46%，其中，螺紋、熱軋更為弱勢，反映出建筑及制造業需求均有回落。此外，鋼價持續下跌導致鋼廠盈利大幅減少，本周163 家鋼16mnDG低溫管廠盈利面降至 13.49%，為 2012 年有數據以來****值。

然而即便如此，主要出于需求回暖預期及維系現金流以便保貸等考慮，本輪鋼廠減產進程相比以前更為緩慢，再加上外礦到港量整體下行，目前外礦供需狀況仍相對較好，本周進口礦僅跌 0.16%，礦石港口庫存繼續減少 91 萬噸。不過，由于包括本周出臺的存貸比取消、息準雙降等在內的刺激政策落實存在時滯并且后續面臨高溫、多雨淡季，終端需求短期企穩概率不大，隨著鋼價繼續下行以至于難以覆蓋現金成本，鋼廠減產將會來臨，從而結束當前“礦強”格局，實際上本周鋼廠減產增多跡象已有所顯現， 調查 163 家鋼廠高爐開工率 84.25%環比降幅較大。

期貨方面，貨幣政策連續寬松的累積效應進一步強化了行業需求階段性回暖預期，有助于維持螺紋目前升水狀態，但考慮到下行周期中經濟企穩力度相對有限，建議在基差拉大時參與“短空”；階段性供需格局相對較好的礦石期貨將繼續視鋼廠實際減產進度呈現“短強長弱”走勢，考慮到礦石中期產能過剩趨勢不變，依然建議逢高做空，逢低減倉。

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